中国生物制药:高效研发加速创新产业升级,首次给予增持评级

科技新闻 2019-09-27 17:28154百瑞赢热点网

  原标题:中国生物制药(1177.HK):高效研发加速创新产业升级,首次给予增持评级 来源:格隆汇

  本报告导读: 公司是国内领先的综合型医药集团,高端仿制大品种进入密集收获期,百瑞赢公司创新升级持续 落地,推动公司进入新一轮产品和业绩加速成长期,首次覆盖给予增持评级。

   首次覆盖给予公司增持评级。中国生物制药是国内领先的综合型制药 企业,在肝病、抗肿瘤、心脑血管、镇痛等治疗领域布局丰富。我们 预计2019-2021年公司归母净利润为33.71\/39.36\/45.46亿元,对应EPS 为 0.27\/0.31\/0.36 元,综合考虑绝对估值和相对估值,给予目标价 9.83 港币(8.65 元),对应 2019 年 PE32X,首次覆盖给予增持评级。

   首仿到创新尽享时代红利,高效研发加速产业升级。百瑞赢公司公司大品种仿制 药已进入密集收获期,2018 年至今共有 20 项仿制药获批,预计 2019-2021 年还有约 33 个仿制药产品有望获批上市,其中可能竞争首 仿的产品多达 22 个。新近获批的那度胺胶囊和阿哌沙班片以及 2019-2021 年有望获批的吸入用布地奈德、沙美特罗替卡松等,均具 有市场空间大、临床刚需等特点。创新加速升级,首个创新药物安罗 替尼上市后迅速放量,后续 PD-1、PD-L1 和多个重磅生物药均已进 入临床 III 期,推动公司产品结构持续创新升级。我们预计随着研发 工作加速落地,公司未来五年销售过亿元的产品有望突破 50 个,10 亿元以上的产品有望超过 10 个,迎来新一轮产品和业绩加速成长期。

   多领域百花齐放,抗肿瘤强势崛起。公司产品布局丰富,重点诊疗领 域覆盖全面,主要包括肝病、抗肿瘤、心脑血管、镇痛、骨科、呼吸 系统、抗感染、消化系统、肠外营养、糖尿病十大治疗领域。受益于 安罗替尼上市填补 NSCLC 三线治疗空白带来的迅速放量,抗肿瘤板 块强势崛起,收入占比由2017年的11%提升至2018年的15%,2019Q1 进一步升至 20%。公司在抗肿瘤领域布局产品丰富,随着在研产品高 效转化持续落地,板块有望持续保持高速发展。

百瑞赢热点 Copyright @ 2011-2019 百瑞赢热点
最新新闻热点、热点新闻排行、最新时事热点,涵盖经济、生活、娱乐、体育等各类热点新闻排行和热点新闻评论. 

联系QQ: 234873215 邮箱地址:hfzs222222@163.com